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撰稿：麻建宇

    出品：说念哥说车

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【文 / 财圈社 & 说念哥说车 麻建宇】又一家车企对电动化猛踩刹车。

近日，日本车企斯巴鲁公布新财年（2025 年 4 月 ~2026 年 3 月）财报。数据深远，斯巴鲁虽营收杀青同比增长，但营业利润同比暴跌 90%，净利润同比暴跌 73%。虽不像本田、日产同样蚀本，但利润下滑的幅度惊东说念主。

对于利润暴跌原因，斯巴鲁暗示是受好意思国加征荒谬关税、新品研发参加加多等坐褥端有关开支高涨的影响。值得一提的是，与本田等同样，斯巴鲁也计提了一笔大额纯电动车有关减值损失，达 578 亿日元。

在此布景下，斯巴鲁布告推迟自研纯电动车落地决议，将研发资源全面歪斜至燃油车居品线引申。

万恶的电动车？

本年 4 月，国内新能源乘用车阛阓渗入率初度冲突 60%，燃油车仍是沦为国内阛阓的"少数"。在此布景下，新能源车仍是成为大部分中国车企的销量撑握和增长驱能源，但放眼国际阛阓，新能源车则没那么香。

当电动化成为既定趋势，全球车企开动大手笔进行电动化转型，但遵守莫得猜度中的好。除了利润暴跌的斯巴鲁以外，开云体育中国官网入口本田也因电动化转型遭受重创。2025 年，本田因电动汽车业务累计计提损失 15778 亿日元。

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也因此，本田出现了自 1957 年上市以来初度年度蚀本，新财年营业利润蚀本 4143 亿日元，净利润蚀本 4239 亿日元。值得一提的是，因电动化遭受重创的不啻两家日本车企。

福特在 2025 年 12 月布告将大幅缩减电动汽车决议，并计提了约 195 亿好意思元的特殊时势用度；通用汽车 2025 年全年因缩减电动汽车业务累计计提约 76 亿好意思元损失；Stellantis 因放缓电动化鞭策力度，在 2025 年计提 222 亿欧元的钞票减值……

大部分跨国车企齐因电动汽车在财务方面遭受重创。而国内车企则统统这个词不同，广汽集团在 2025 年年报中称，2023 年至 2025 年计提无形钞票减值的私有及非专利技能分袂为 8.56 亿元、11.9 亿元和 12.1 亿元。

而这，主若是因为汽车行业技能阶梯正在从燃油车向"电动化、智能化、网联化"的快速且不成逆转的转型，2026在线买世界杯中国区平台导致其过往在燃油车领域积攒的私有技能和非专利技能价值下落。

对电动化踩刹车

斯巴鲁现存纯电车型多与丰田趋奉研发，其原定于 2028 年推出首款自研纯电动车型。但由于阛阓原因，斯巴鲁决定推迟决议，斯巴鲁首席实行官大崎笃在摄取采访时暗示，公司会链接不雅察阛阓变化，再决定自研纯电车型的具体发布时辰，"当今谈具体时辰还为时过早"。

斯巴鲁不是第一家对电动化踩刹车的车企。前不久，本田 CEO 三部敏宏布告，受贸易环境不细则性及铺张者需求变化影响，正本设定的电动化方针"并不执行"，公司将烧毁原定 2040 年只销售纯电及燃料电板车的方针。

转头 2024-2026 年，福特、通用汽车、全球集团、梅赛德斯 - 飞奔、日产等主流跨国车企，均不同进程推出电动化方针，并将资源向内燃机、混动等领域歪斜。值得一提的是，吉祥掌控的莲花跑车，也在前不久更新了计谋。

5 月 13 日，莲花跑车认真发布全新" Focus 2030 "计谋，官宣烧毁 2027-2028 年全系纯电动化方针，转而投向燃油、混动、纯电三轨并行的阶梯。虽然，截止现时，莫得一家车企决定烧毁电动化，这也诠释，电动化仍是行业共鸣。

意旨的是，中国车企其实也在新能源汽车以外寻找新的增长极。在全球化驱动下，中国车企畴昔不擅长的 HEV 技能阶梯被再行爱重。2026 年以来，长安汽车、吉祥汽车等均发布了全新的 HEV 技能，致力在更宽广的国外阛阓赢得更多的份额。

电动化是永久且不成逆的趋势，但对于强大车企来说，"一刀切"彰着不执行。

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